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【隔夜海外行情动态】
1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.15%，纳指涨0.48%，标普500指数涨0.26%，英伟达涨超2%，亚马逊涨超1%，博通跌近2%。
2、WTI原油下跌0.49%,报62.7美元/桶；布伦特原油下跌3.54%,报66.77美元/桶。
3、截至发稿，现货黄金下跌0.04%,报3831.23；截至发稿，现货白银上涨1.1%,报46.77美元/盎司。
【昨日国内行情回顾】
1、A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.9%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74%，北证50涨0.69%。沪深京三市全天成交额21781亿元，较上日放量120亿元。全市场超3500只个股上涨。板块题材上，证券、电池、有色金属、钢铁、PEEK材料概念股涨幅居前；教育、猪肉、煤炭、化学制药板块跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数涨1.89%，恒生科技指数涨2.08%。港股科技ETF涨0.57%，恒生港股通ETF涨0.84%。板块方面，地面运输、资本市场板块涨幅靠前；通信设备、个人护理用品板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，香港证券ETF领涨6.63%，证券ETF龙头涨5.61%，电池50ETF涨5.20%，煤炭ETF领跌1.02%，沙特ETF跌0.73%，全指现金流ETF基金跌0.69%。
4、截至9月26日，上交所融资余额报12188.55亿元，较前一交易日减少112.89亿元；深交所融资余额报11815.43亿元，较前一交易日减少79.64亿元；两市合计24003.98亿元，较前一交易日减少192.53亿元。
5、人民币兑美元中间价较上日调升63点至7.1089，升幅创2025年8月27日以来最大。
【重大新闻汇总】
1、美国总统特朗普当地时间9月29日在白宫与两院领导人会面，就避免政府停摆进行磋商。参议院民主党领袖查克·舒默称他们之间存在巨大分歧，特朗普已听取了他们的反对意见。舒默称，政府是否陷入停摆由共和党决定。众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯表示，这是一次坦诚的讨论，民主党不会支持损害医疗保健的共和党法案。众议院议长约翰逊则表示，希望留出更多时间进行谈判。美国副总统万斯表示，与两院领导人的会谈是“坦诚的”，不应因分歧而导致联邦政府停摆。（央视新闻）
2、当地时间9月29日，美国总统特朗普在白宫与两院领导人会面，就避免政府停摆进行磋商。参议院民主党领袖查克·舒默称他们之间存在巨大分歧，特朗普已听取了他们的反对意见。舒默称，政府是否陷入停摆由共和党决定。众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯表示，这是一次坦诚的讨论，民主党不会支持损害医疗保健的共和党法案。众议院议长约翰逊则表示，希望留出更多时间进行谈判。美国副总统万斯表示，与两院领导人的会谈是“坦诚的”，不应因分歧而导致联邦政府停摆。（央视新闻）
3、国家发展改革委密集发声，推出总规模5000亿元的新型政策性金融工具，全部用于补充项目资本金，并督促尽快形成实物工作量；印发《意见》布局国家人工智能应用基地，通过“两重”“两新”政策、发放“人工智能券”补贴算力、开放国企场景等组合拳，支持民企深度参与“人工智能+”；8月宏观数据印证经济运行总体平稳，制造业、服务业生产平稳，以旧换新零售额保持较快增长，但外部环境依然严峻，发改委将适时加力宏观政策并强化监测预警。（综合中新网、第一财经、人民财讯）
4、DeepSeek-V3.2-Exp模型于9月29日正式发布并开源，同步上线官方App、网页端、小程序，API价格下调50%以上；模型采用稀疏Attention架构，已上架华为云MaaS并由寒武纪完成适配，开源推理引擎vLLM-MLU；智谱GLM-4.6、华为AI战略升级，余承东出任华为IRB主任，统筹AI芯片、大模型、智能汽车等资源。（综合DeepSeek、第一财经、科创板日报、寒武纪）
5、工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，至此三大运营商均具备手机直连卫星资质，将深化应急、海事、偏远地区通信应用；外交部增设“K字签证”，便利中外青年科技人才交流。（工信微报、外交部）
6、商务部连续回应出口管制问题：坚决反对美方9月29日发布的出口管制穿透性规则，敦促停止无理打压并承诺维护中企权益；同日就日本增列多家中国企业至“最终用户清单”表示坚决反对，同时欢迎日方将2家中企移出清单，愿继续沟通推动更多企业移出。（商务部）
7、财政部数据显示，2025年1-8月国有企业营业总收入539620.1亿元，同比增0.2%；利润总额27937.2亿元，同比下降2.7%；8月全国发行地方政府债券9801亿元，其中专项债券6745亿元，前8月累计发行76838亿元。（财政部）
8、全国社会保障基金2024年度报告出炉，2024年投资收益额2184.18亿元，投资收益率8.1%，成立以来年均收益率7.39%，年末资产总额33224.62亿元。（新华社）
9、美联储官员密集发声：威廉姆斯称模型中性利率为0.75%，政策仍具紧缩性；穆萨莱姆表示政策介于适度紧缩与中性之间，对未来降息持开放但谨慎态度；CME利率期货显示10月降息25基点概率89.8%，12月累计降息50基点概率67.6%。（财联社）
10、现货黄金盘中突破3800美元/盎司创历史新高，本月累计上涨约350美元。（综合市场消息）
11、概伦电子拟以19亿元收购锐成芯微100%股权、2.74亿元收购纳能微45.64%股权，并配套募资，交易后仍无实际控制人。（概伦电子公告）
12、特朗普政府公布加沙和平计划，提议72小时内归还全部人质并立即停火；内塔尼亚胡接受计划并向卡塔尔就袭击多哈道歉，哈马斯称尚未收到正式文本；卡塔尔、巴勒斯坦权力机构均呼吁尽快结束冲突。（综合央视新闻）
13、中国央行今日开展2886亿元7天逆回购，利率1.40%持平，当日净投放481亿元。（央行）
14、国家税务总局明确，10月1日起平台企业须报送“小哥”身份与收入信息，严禁以代扣代缴名义变相收费。（新华社）
15、股债恒定ETF有望年内落地，交易所要求10月底前完成系统改造，最快11-12月上报；中证指数已推出多系列股债恒定比例指数。（财联社）
16、中国家用电器协会倡议反对低于成本价倾销、虚假宣传、假冒伪劣及过度加班，营造公平竞争与高质量供给环境。（界面）
17、商务部介绍，北欧企业持续加码投资中国，比亚迪、蔚来等中国新能源车及动力电池企业已在瑞典、芬兰设总部或工厂，北欧已成中国电动车产业链进入欧洲的重要门户。（澎湃新闻）
18、优必选再签3000万元Walker S系列人形机器人订单，Walker系列累计合同额近4.3亿元，9月更获2.5亿元全球迄今最大人形机器人合同。（人民财讯、优必选）
19、中微公司联合多地政府基金成立15亿元智微攀峰创投基金，中微出资7.35亿元占49%，专注半导体及战略新兴领域。（科创板日报）
20、三星2纳米制程降价抢单，晶圆报价2万美元较台积电低33%，正与英伟达、高通评估量产。（科创板日报）
21、华能集团与隆基绿能合资成立华能（银川）电力有限公司，布局风电、光伏等清洁能源。（人民财讯）
22、上汽集团投资电动垂直起降飞行器企业沃兰特航空，后者注册资本增至280.66万元。（人民财讯）
23、万达集团董事长王健林“限高”信息已在中国执行信息公开网撤下，系下属项目公司经济纠纷所致。（财联社）
24、花旗将欧洲股票评级下调至“中性”，因经济指标疲软及美关税滞后影响；上调中国股票至“增持”，主因看好人工智能板块。（花旗）
25、特朗普政府开放1310万英亩联邦土地出租煤矿，提供6.25亿美元改造燃煤电厂，同时降低煤炭特许权使用费并简化审批，以应对数据中心等带来的电力需求激增。（新浪财经）
26、文旅部数据显示，2024年文化产业营收19.14万亿元，较2020年增长37.7%；规上文化企业达7.8万家，旅游业快速恢复。（新华社）
27、长春高新已向港交所提交上市申请。（港交所文件）
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 富临精工 | 拟与宁德时代共同对子公司江西升华增资扩股 预计构成重大资产重组 |
| 领益智造 | 筹划发行H股股票并在香港联交所上市 |
| 赛力斯 | 已支付完毕购买华为持有的引望智能10%股权的全部对价 |
| 华友钴业 | 子公司与LGES签订7.6万吨三元前驱体销售合同 |
| 天际股份 | 如果出现成本更低的固态电解质技术路线，可能会削弱硫化锂技术的竞争优势 |
| 中国中车 | 7月至9月签订若干项重大合同，总金额约543.4亿元人民币 |
| 中伟股份 | 签署战略合作框架协议，将围绕机器人等新兴领域的关键电池材料供应链展开合作 |
| 有棵树 | 因涉嫌未按规定披露其他重大信息 公司三股东被中国证监会立案 |
| 恒为科技 | 拟发行股份及支付现金购买数珩科技75%股份 |
| 帝奥微 | 拟购买荣湃半导体(上海)有限公司股权，股票停牌 |
| 英联股份 | 预计前三季度净利润同比增长1531.13%-1672.97% |
| 富奥股份 | 拟1元收购一汽-法雷奥股权实现全资控股 |
| 吉鑫科技 | 主营业务未发生重大变化，目前生产经营活动正常 |
| 大金重工 | 向香港联交所递交境外上市股份（H股）发行上市申请 |
| *ST沐邦 | 实控人涉嫌未按规定披露非经营性资金往来被立案 |
| 索辰科技 | 拟收购力控科技60%股权 构成重大资产重组 |
| 湖北能源 | 与襄阳市人民政府签订深化合作协议 投资267亿元 |
| 渤海汽车 | 拟27.28亿元购买资产并募集配套资金 |
| 柏诚股份 | 拟购买上海灿实工程设备有限公司55%股份，股票停牌 |
| 康辰药业 | KC1036联合PD-1抗体和含铂化疗一线治疗晚期复发或转移性食管鳞癌获得临床试验通知书 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 兴业证券 | 9月医药生物板块跑输沪深300；10-12月ESMO、ASH等行业会议及潜在重磅对外授权交易构成密集催化剂。判断“创新+国际化”产业趋势持续，Q4医保目录调整等政策落地将强化景气。重点推荐百济神州、恒瑞医药、信达生物、迪哲医药、科伦博泰等创新药龙头，及药明康德、药明合联、药明生物等订单复苏、产能扩张的创新药产业链公司。【聚焦领域：医药生物】 |
| 东吴证券 | 9月第3周交强险50.8万辆，环比+12.9%，板块表现分化，摩托车领涨。行业进入“电动化尾声、智能化黎明前、机器人0-1”新阶段，三类主线机会并存：1)AI智能车——Robotaxi/van先行，C端跟进，推荐特斯拉/小鹏/理想/华为系等车企及芯片、域控、传感器、线控底盘等核心供应商；2)AI机器人——优选拓普、均胜、旭升等零部件；3)红利&好格局——客车(宇通)、重卡(中国重汽)、两轮(春风)、零部件(福耀、星宇)。【聚焦领域：汽车】 |
| 华泰证券 | 10月锂电排产环比+7.9%，主因国内大储需求超预期、商用车电动化提速及欧美抢装。预计25年国内储能装机将超128GWh，欧洲、美、亚非拉多点高增；新能源车方面，国内1-9月销875万辆、同比+22.9%，欧洲1-8月销232万辆、同比+26.8%。供给放缓、产能利用率抬升，六氟磷酸锂与磷酸铁锂供需拐点临近，盈利有望改善，推荐新宙邦、富临精工。【聚焦领域：电力设备与新能源】 |
| 西部证券 | 神经介入市场2019-2030年CAGR 20.2%，缺血性脑卒中手术量CAGR 30.8%；渗透率仅9.1%，提升空间大。外周动脉患者2030年将达6,292万人，介入手术量2026-2030年CAGR 13.7%；外周静脉介入器械2030年规模49.9亿元。推荐微创脑科学、归创通桥、赛诺医疗、心玮医疗、先健科技、心脉医疗、惠泰医疗、沛嘉医疗。【聚焦领域：医疗器械】 |
| 招商证券 | “十四五”期间42家上市银行信贷结构显著再平衡：对公贷款占比升至65.74%，贡献78%增量；零售占比降至34.26%，个人按揭、信用卡占比分别回落6.07pct、1.57pct。对公端地产压降、基建与制造业发力；零售端消费贷先降后稳、经营贷冲高回落。国有行、股份行、城农商行在基建、制造业、小微贷款上各有侧重，形成差异化投放格局。【聚焦领域：银行】 |
| 中金公司 | 中金认为“机器换人”进入关键机遇期：政策将智能农机、智慧农业列为农业新质生产力，2024年农机补贴升至246亿元；农村劳动力减少、土地流转及科技突破驱动需求，植保无人机可年省打药成本超千亿。行业集中度高，农业无人机/智能农机CR3分别88%/71%。推荐智慧农业龙头托普云农。【聚焦领域：农业】 |
| 长江证券 | 中国每年新增大量化学、生物、医学等专业毕业生，研发人员从2015年15万增至2023年45万，工程师红利使本土Biotech研发效率与管线推进速度领先；抗体药“枚举法”依赖人力试错，中国工程师基数大带来弯道超车优势，建议继续配置具备高效研发体系及丰富管线的创新药标的。【聚焦领域：医药生物】 |
| 天风证券 | 供应链物流企业依托庞大货值，通过“物流—贸易—制造”延伸实现流量变现，打造第二成长曲线；新业务高增长且利润占比快速提升，2018-24年物产中大制造业务毛利CAGR 22%、占比升至41%，密尔克卫分销毛利CAGR 21%、占比升至62%。新业务持续高增长叠加商品价格回升，有望带来利润增速上行与估值提升的戴维斯双击。【聚焦领域：物流】 |
| 中信证券 | 2025Q2海外家电板块收入降幅收窄、盈利稳健。北美需求承压，消费者偏好高性价比，企业通过推新卖贵与降本稳利，关税致库存上升、进口放缓且来源转向东南亚/墨西哥；欧洲大家电需求稳态，小家电较好，消费者信心仍弱；新兴市场增速放缓，拉美受高利率通胀、中东因地缘冲突与货币贬值冲击需求。【聚焦领域：家电】 |
| 民生证券 | 可控核聚变被视为能源终极方案，中国商业化提速，民营资本入局。技术路线分磁约束（托卡马克、仿星器、FRC）与惯性约束（Z箍缩、激光）。国内由西物院、等离子体所牵头，BEST、“星火”“先觉”、上海聚变能等项目并进。建议关注大功率电子管/真空开关（旭光电子）、电源（英杰电气等）、堆内构件（国光电气等）、超导（永鼎股份等）、电容（王子新材）、IGBT开关（宏微科技等）。【聚焦领域：电力设备及新能源】 |
| 国盛证券 | 美、日经验显示经济波动下运动需求韧性足，产品力和品牌力为龙头核心。中国跑步与户外细分赛道高增，2024-29高性能户外服饰CAGR 16%，本土品牌转向产品与品牌驱动，研发费率2-3%。Q3运动鞋服优于纺服大盘，库销比4-5健康。重点推荐安踏体育（25E 18×PE）、李宁（17×PE）、特步国际（11×PE），关注361度、滔搏。【聚焦领域：纺织服饰】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·00:30 美国6个月期国库券拍卖利率(%)
·07:50 日本零售销售同比(%)
·07:50 日本大型零售商销售环比（%）
·07:50 日本零售销售同比(%)
·09:30 中国官方综合PMI
·09:30 中国官方制造业PMI
·09:30 中国官方非制造业PMI
·09:45 中国财新服务业PMI
·09:45 中国财新制造业PMI
·14:00 英国GDP同比(%)
·14:00 英国GDP同比(%)
·14:00 德国实际零售销售同比(%)
·14:45 法国CPI同比(%)
·15:55 德国季调后失业率
·16:00 德国巴登-符腾堡州CPI当月环比
·17:00 意大利CPI同比(%)
·20:00 德国CPI同比(%)
·21:00 美国FHFA房价指数同比(%)
·23:30 美国52周期国库券拍卖利率(%)